주식 인덱스 옵션

인덱스 옵션 거래 란 무엇이며 어떻게 작동합니까?

인덱스 옵션은 S & P 500 지수 또는 다우 존스 산업 평균 지수와 같은 주식 지수를 기반으로 한 금융 파생 상품입니다. 인덱스 옵션은 투자자에게 정의 된 기간 동안 기본 주식 지수를 매매 할 권리를 부여합니다. 인덱스 옵션은 인덱스에있는 많은 주식 바구니를 기반으로하므로 투자자는 거래를 통해 포트폴리오를 쉽게 다변화 할 수 있습니다. 인덱스 옵션은 행사 될 때 기본 주식이 양도되는 단일 주식에 대한 옵션과 달리 행사시 현금으로 결제됩니다.

지수 옵션은 운동 대신 미국식이 아닌 유럽식으로 분류됩니다. 미국식 옵션은 만료 될 때까지 언제든지 행사할 수있는 반면 유럽식 옵션은 만료시에만 행사할 수 있습니다. 인덱스 옵션은 유연한 파생 상품이며 다른 개별 주식으로 구성된 주식 포트폴리오를 헤지하거나 미래의 인덱스 방향을 추측하는 데 사용할 수 있습니다.

투자자는 인덱스 옵션과 함께 다양한 전략을 사용할 수 있습니다. 가장 쉬운 전략은 전화를 사거나 색인을 작성하는 것입니다. 색인의 수준에 내기를하기 위하여는, 투자자는 철저하게 외침 선택권을 산다. 인덱스에 반대 베팅을하려면 투자자가 풋 옵션을 구입하십시오. 관련 전략은 황소 콜 스프레드를 구입하고 풋 스프레드를 부담하는 것과 관련됩니다. 황소 콜 스프레드는 더 낮은 가격의 콜 옵션을 구입 한 다음 더 높은 가격으로 콜 옵션을 판매하는 것과 관련이 있습니다. 곰 뿌리기는 정반대입니다. 돈에서 옵션을 더 많이 팔면 투자자는 그 지위에 대한 옵션 프리미엄을 덜 소비합니다. 이러한 전략은 인덱스가 위 아래로 움직이지만 매도 옵션으로 인한 자본 손실 위험이 적다면 투자자는 제한된 수익을 실현할 수 있습니다.

투자자는 자신의 포트폴리오를 헤지하기위한 옵션을 보험 형태로 살 수 있습니다. 개별 주식의 포트폴리오는 그것이 보유하고있는 주식 지수와 높은 상관 관계가있을 가능성이 높습니다. 주식 가격이 하락하면 더 큰 지수가 하락할 수 있습니다. 상당한 개별 거래 비용과 프리미엄이 요구되는 개별 주식에 대해 풋 옵션을 매입하는 대신 투자자는 주식 옵션에 풋 옵션을 매입 할 수 있습니다. 이는 주식 지수가 하락할 경우 풋 옵션에 게인 값이 표시되기 때문에 포트폴리오 손실을 제한 할 수 있습니다. 잠재적 인 이익이 풋 옵션의 프리미엄과 비용에 의해 감소하더라도 투자자는 여전히 포트폴리오의 상승 이익 잠재력을 보유합니다.

인덱스 옵션에 대한 또 다른 인기있는 전략은 통화 연결음 판매입니다. 투자자는 주식 지수에 대한 기본 계약을 구매 한 다음 계약에 따라 콜 옵션을 판매하여 소득을 창출 할 수 있습니다. 기본 지수에 대한 중립적 인 또는 곰 같은 견해를 가진 투자자를 위해, 통화 옵션을 판매하면 지수가 옆으로 자르고 떨어지면 이익을 실현할 수 있습니다. 색인이 계속되면 투자자는 색인을 소유하지 못하고 판매 된 통화에서 잃어버린 프리미엄에 대해 돈을 잃습니다. 이는 투자자가 매각 옵션과 기본 계약 간의 포지션 델타를 이해하여 관련된 위험 금액을 완전히 파악할 필요가 있기 때문에 더욱 발전된 전략입니다.

색인 옵션.

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색인 옵션.

'인덱스 옵션'이란 무엇입니까?

인덱스 옵션은 S & P (Standard & Poor) 500과 같은 기본 지수의 가치를 매수 또는 매도하는 권리를 보유자에게 부여하지만 의무는 아닌 금융 파생 상품입니다. 옵션의 유효 기간. 실제 주식은 매매하지 않습니다. 인덱스 옵션은 항상 현금으로 결제됩니다.

'인덱스 옵션'중단 중

인덱스 옵션은 잠재적으로 일반 인덱스 수준의 이익을 넘어서서 투자자가 인덱스의 기본 주식에 직접 투자하지 않을 경우 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다. 인덱스 옵션은 포트폴리오의 특정 위험을 헤지하기 위해 여러 가지 방법으로 사용될 수 있습니다. 아메리칸 스타일 인덱스 옵션은 만료일 전에 언제든지 행사할 수 있지만 유럽 스타일 인덱스 옵션은 만료일에만 행사할 수 있습니다.

색인 옵션 예제.

500의 레벨을 갖는 Index X라고하는 가상의 인덱스를 상상해보십시오. 투자자가 525의 가격으로 콜 옵션을 구매하기로 결정했다고 가정하십시오. 인덱스 옵션의 경우, 계약에는 전체 가격을 결정하는 배율이 있습니다. 일반적으로 배율은 100입니다. 예를 들어이 505 통화 옵션의 가격이 11 달러 인 경우 전체 계약 금액은 1,100 달러 또는 11 달러 x 100입니다. 이 계약의 기본 자산은 개별 주식 또는 오히려 승수에 의해 조정 된 지수의 현금 수준. 이 예에서는 $ 50,000 또는 500 x $ 100입니다. 지수의 주식에 5 만 달러를 투자하는 대신, 투자자는 1,100 달러로 옵션을 살 수 있고 다른 곳에서는 나머지 48,900 달러를 사용할 수 있습니다.

이 거래와 관련된 위험은 $ 1,100로 제한됩니다. 인덱스 콜 옵션 거래의 손익 분기점은 파업 가격에 지불 된 프리미엄을 더한 가격입니다. 이 예에서는 516 또는 505 더하기 11입니다. 516 이상의 모든 수준에서이 특정 거래는 수익이 발생합니다. 인덱스 레벨이 만료시 530 인 경우이 통화 옵션의 소유자는 통화 옵션을 행사하여 상대방으로부터 현금으로 2,500 달러 또는 (530 - 505) x 100 달러를받습니다. 초기 프리미엄을 줄이면이 ​​거래는 1,400 달러의 이익을 가져옵니다.

인덱스 옵션이란 무엇입니까?

옵션은 다른 자산 (기초 자산)의 가치로 결정되는 금융 파생 상품입니다.

인덱스 옵션은 기본 자산이 주식 시장 지수, 즉 다우 존스 또는 S & P 500 지수 인 콜 또는 풋입니다. 인덱스 옵션을 사용하면 옵션 거래자는 모든 개별 유가 증권에 대해 옵션을 교환 할 필요없이 전체 주식 시장 (또는 시장 세그먼트)의 방향 또는 변동성에 베팅 할 수 있습니다.

가장 인기있는 인덱스 옵션 시장은 다음과 같습니다.

Futures Industry Magazine에 따르면 KOSPI는 2008 년 한 해 동안 가장 큰 규모였습니다. OEX, SPX 및 NDX가 시가 총액 측면에서 가장 큰 것으로 나타났습니다. OEX, SPX 및 NDX 옵션은 모두 CBOE에서 거래됩니다.

인덱스 옵션 평가.

일반적으로 지수 옵션의 가격 결정 요인은 유럽의 주식 옵션과 동일합니다. 즉, 프리미엄을 산정하기 위해 Black & Scholes 가격 모델에 기초 가격, 파업 가격, 이자율, 변동성, 배당금, 콜 또는 풋의 입력이 제공됩니다.

상인 가격 지수 옵션의 주된 어려움은 배당 추정치입니다.

배당 구성 요소를 올바르게 계산하려면 옵션 트레이더가 개별 재고 구성 요소 배당금을 모두 알아야하며 인덱스 바구니에있는 각 주식 가중치에 비례하여 배분해야합니다. 대형 투자 은행과 헤지 펀드는이 작업을 수행하기위한 연구 부서를 가질 것이다. 그러나 다른 방법은 블룸버그와 같은 제 3 자 소스를 사용하여 모든 구성 요소 주식에서 계산 된 인덱스의 배당 수익률을 게시하는 것입니다.

내가 trader의 해결 방법을 보았던 한 가지 방법은 전혀 배당 추산치를 사용하지 않고 옵션의 이론적 인 방향을 결정하기 위해 앞선 월 선물 계약 (인덱스 자체 대신)에 기초를 두는 것입니다. 이것은 앞 달의 미래를 기반으로 한 앞 달 옵션에 대해 잘 작동합니다. 후 월 옵션의 경우 거래자는 앞쪽 달의 미래를 기본 계약으로 사용하고 앞쪽 달에서 뒤쪽 달까지의 운반 비용을 반영하기 위해 사용 된 선물환에 "상쇄"를 적용합니다. 거래자는 일반적으로 이월 비용을 결정하기 위해 전월의 선물 롤 가격을 사용합니다.

이 방법으로 지수 옵션 거래자는 지수 선물 계약이 이미 배당금을 선물 시장 가격에 매수 한 것으로 가정합니다.

모든 인덱스 옵션은 유럽식 운동입니까?

거의. OEX (CBOE : OEX)와 같이 현금으로 정착 된 미국식 인덱스 옵션 인 몇 가지 예외가 있습니다. 상인은 만료일 이전의 언제든지 OEX 옵션을 행사할 수 있으며 거래 금액이 거래자가 행사하는 모든 구성품 종가의 마감 가격을 기준으로 결정됩니다.

물리적 합의가있는 미국식 인덱스 옵션은 옵션 거래소를위한 악몽이 될 것입니다. S & P 500 지수에 대한 전화 옵션이 길었고 하루 중 운동하기로 결정했다고 가정 해보십시오. 귀하의 중개인은 귀하에게 운동시의 정확한 가중치와 가격으로 모든 500 종목의 인도를 위해 정보 센터와 협의해야합니다. 그러면 판매자는 모든 500 개의 주식을 짧게 유지할 것입니다.

이것에 대한 한 가지 예외는 SPI입니다. SPI 옵션 (Australian All Ordinaries Index)은 인덱스 옵션이라고 부르지 만 옵션의 기본 보안은 SPI의 미래이므로 기술적으로 "선물 옵션"입니다. SPI 옵션은 미국의 운동이며 적절한 선물 계약에 들어갑니다.

만료.

대부분의 색인 옵션은 3 월, 6 월, 9 월 및 12 월 순차적입니다. 예외 (AFAIK)는 Hang Seng과 KOSPI입니다. HSI와 KOSPI는 매월 3 개월 연속 옵션을 선택하고 이후에는 매월 옵션을 제공합니다.

정착.

대부분의 지수 옵션은 신체적 인 배달이 불가능한 유럽의 운동 (SPI / OEX 제외)이므로 현금으로 결제가 이루어지며 운동 후 익 영업일에 발생합니다.

결제 가격을 결정하는 것은 지수와 다르며 옵션 거래자는 계약 방법을 참조하여 가격 결정 방법을 확인해야합니다.

예를 들어 KOSPI 지수의 옵션에 사용 된 결제 가격은 최종 거래일의 거래 30 분전의 모든 구성 요소 주식의 가중 평균 가격에 의해 결정됩니다. NIKKEI 225 지수 옵션은 최종 거래일 이후의 아침에 모든 구성 종목의 개시 가격의 가중치 평균에 따라 정산됩니다. FTSE 지수의 옵션은 최종 거래일에 LIFFE가보고 한 EDSP (Exchange Delivery Settlement Price)를 기준으로 정산됩니다.

지수 옵션 거래자는 최종 결제 가격을 기다리고 있으며 이는 거래소에 의해보고됩니다. 그것은 The SQ라고 불립니다 (나는 SQ라고 불렀으며, 특별한 인용문이라고도 들었습니다. 어떤 확장이 정확한지 모르겠습니다).

변동성 지수 옵션.

무역에 매우 인기있는 또 다른 유형의 인덱스 옵션은 변동성 지수에 대한 옵션입니다.

왜 무역 지수 옵션을 사용해야합니까?

다각화.

개별 주식보다는 지수에 기반한 옵션은 투자자에게 다양성을 제공합니다.

금융 분야에서 다각화 란 비 체계적 위험을 제거하는 것을 의미한다고 교과서에서 알려줍니다. 그러나 말을 건너 오면 모든 달걀을 한 바구니에 넣지 마십시오. & rdquo; 그럼 당신은 이미 다각화의 개념에 소개되었습니다. 이는 기본적으로 여러 자산 (이 경우, 전체 위험을 줄이거 나 완화시키는 목적의 여러 주식)에 투자를 분산하는 것을 의미합니다.

주식 인덱스는 많은 주식을 모은 것입니다. S & P 500은 500 개의 개별 회사로 구성된 포트폴리오와 유사합니다. S & P 500 (SPX)에 기반한 지수 옵션은 옵션 거래자에게 개별 주식의 성과가 아닌 전체 시장에 베팅하기위한 옵션 전략 및 기법을 구축 할 수있는 기회를 제공합니다.

예측 가능성.

인덱스 옵션이 예측하기 쉽다는 것을 언급하는 것이 아닙니다. 그러나 인덱스 옵션은 일반적으로 인덱스를 구성하는 구성 요소 주식보다 변동성이 적습니다.

수익 보고서, 인수 루머, 뉴스 및 기타 시장 이벤트가 개별 주식의 변동성을 주도합니다. 지수는 주식 바구니의 기복을 부드럽게하는 경향이 있으므로 지수를 기반으로 한 옵션도 변동폭이 더 적습니다.

인덱스 옵션은 옵션 거래자, 헤지 펀드 및 투자 회사에게 매우 인기가 있습니다. 이 인기는 거래 할 수있는 거래량을 증가시키고 시장에서 인용 된 스프레드를 줄입니다. 이 경쟁은 항상 거래량이 적당하고 볼륨도 많다는 것을 의미합니다.

다음에?

옵션 101 옵션이란 무엇입니까? 왜 무역 옵션? 누가 옵션을 거래합니까? 옵션 거래는 어디에서합니까? 옵션 유형 옵션 스타일 옵션 값 변동성 시간 감가 상각비? 지불 다이어그램 호출 통화 패리티 주간 옵션 델타 헤징 옵션 자산 유형 인덱스 옵션 변동성 옵션 통화 옵션 스톡 옵션.

댓글 (13)

2017 년 1 월 15 일 오후 7시 53 분.

DAX 시장 데이터를 수신하지 않아도 DAX를 표시 할 수 없습니다.

2017 년 1 월 15 일 1시 9 분에 딘.

Peter, 2011 년 2 월 8 일, 4:29 pm.

Paul 2011 년 2 월 7 일 4:30 am.

나는 현재 옵션 기호를보고있다. MSFT의 경우 만료 날짜가 두 개인 것으로 나타났습니다. MSFT110219 및 MSFT110211. 이 각각의 날짜의 중요성은 무엇입니까? 만료 날짜는 11 일이며 브로커가 만기일을 지불 할 날짜는 19 일입니까? 감사.

Jesse 2010 년 10 월 4 일 2:27 am.

피터 2010 년 9 월 3 일 9:09 pm.

& quot; 인덱스 트레이딩 코스 & quot; George Fontanills 및 "Trading Index Options" James Bittman. 나는 이것을 읽지 않아 직접적으로 논평 할 수는 없다.

Jesse 2010 년 10 월 3 일 7:56 am.

피터 2010 년 4 월 5 일 3시 3 분.

Jesse, Option Volatility & amp; 가격 책정? 많은 옵션 거래자들은 그것을 옵션 거래의 성경이라고 부릅니다. 그것은 대부분의 자산 유형에 대한 옵션을 논의합니다.

Jesse 2010 년 10 월 2 일 9:06 pm.

피터 2010 년 4 월 24 일 오후 4시 42 분.

Tom에게 의견을 보내 주셔서 감사합니다. 그에 따라 콘텐츠가 업데이트되었습니다.

2010 년 2 월 24 일 오전 7:31.

모든 색인 옵션은 유럽이 아닙니다. OEX는 미국 스타일입니다. 현금으로 결제되므로, 통화를하면 시장 가격에서 $ 100을 뺀 가격이됩니다.

피터 2009 년 6 월 14 일 오전 1시 45 분.

ainsley 2009 년 6 월 13 일 오후 11:55.

ETF OPTIONS 스타일이 대개 미국인이면서 유럽인이 아닌 이유를 설명하십시오.